christian drastil

31 Jan

Wolfgang Matejka

Die chinesische Mauer kann man vom Mond sehen. Amerikaner waren die ersten die dies feststellten. Das tut richtig weh in der Seele. Das größte und erfolgreichste Land der Welt muss zur Kenntnis nehmen, dass das größte Bauwerk von Menschenhand uralt und aus China ist. Das muss sich ändern! Dramatisch. Let’s build a wall! Donald Trumps Mauer zu Mexico mag vielleicht humoristisch wirken, die Absicht erscheint aber konkret zu sein. Was die Frage eröffnet, auf was sich die USA da einlassen und wer den Spaß dann am Ende bezahlt? Die ersten Berechnungen internationaler Analysten zeigen den Weg und liefern Erstaunliches. Wir haben es mit einem globalen Wachstumseffekt zu tun gegen den der Bauboom in Dubai und Doha Gedanken an die berühmten Verdauungsbeschwerden kl...     » Weiterlesen

25 Jan

Wolfgang Matejka

„Eine solche Lust an der positiven Antizipation haben wir schon lange nicht gesehen.“ 2016 war ein gutes Training für Flexibilität. Selten so einander abwechselnde Szenarien an den Märkten interpretiert gesehen. Wir kennen sie alle. Alle waren ungemein wichtig. Und alle haben am Ende des Jahres irgendwie ihren Schrecken verloren gehabt. Der Markt schafft nicht nur Fakten, er löst scheinbar auch welche auf. Nun, dafür haben wir ja jetzt 2017. Jetzt wollen wir uns mit Trump, Brexit, Le Pen und Banca Monte Pasci de Siena mal so richtig auseinandersetzen. Und was passiert? Die Interpretation einer Bedrohung wird mit einer positiven Ableitung verbunden. Quasi, wenn Trump wirklich so agiert wie er spricht, könnte das für einige Industrien und Sektoren ja auch die...     » Weiterlesen

25 Jan

Wolfgang Matejka

„Wer will schon der „greatest fool“ sein, der am Schluss die Bonds hat, deren primäre Richtung Süden und nicht mehr Norden ist?“ So ein Jahresbeginn hat schon was. Der Blick öffnet sich etwas. Die emotionalen Grenzen werden ein paar Monate nach vor gerückt. Die Budgetgespräche dürfen wieder optimistischer gefärbt sein. Die Chance gewinnt über das Risiko. Nicht lange, bis es dann wieder die ersten Rückschläge gibt und die Gläser wieder immer mehr halb-leerer werden. Das war die letzten Jahre immer so, könnte man daher fast auch für heuer erwarten. 2017 hat es aber in sich, zumindest etwas mehr „anders“ zu werden als die Jahre zuvor. Da ist einmal dieses Reflations-Thema. Die Treasurer der diversen Unterne...     » Weiterlesen

03 Jan

Wolfgang Matejka

Die Zeichen stehen gut. Gut für eine globale Konjunkturerholung. Die einzelnen Wachstumsparameter sind dabei zwar regional ziemlich unterschiedlich, der Effekt ist aber weitgehend gleich: die Deflationsspirale wurde durchbrochen, eine Basis hat sich etabliert und von da aus wird auch Wachstum parallel zu steigender Inflation generiert. Reflation nennt man das. Naturgemäß gibt es zwei Pauschalursachen, Volkswirte sind ja besonders gut darin, Dinge auf das „Wesentliche“ zu reduzieren: expansive Geldpolitik und expansive Fiskalpolitik. Von expansiver Geldpolitik haben wir die letzten Jahre ja wahrlich genug genossen. Bis hin zu Negativrenditen haben Notenbanken den Globus mit Geld geflutet. Dies allein hat aber nicht genügt, eine Umkehr der deflatorischen Tendenzen zu erzeug...     » Weiterlesen

22 Dec

Wolfgang Matejka

Wir sind es schon ziemlich gewohnt alle politischen Sager, Notenbankenargumentationen und Kommentare von Hedgefundmanagern, Ölministern oder Bankdirektoren als Basis des Geschehens an unseren Kapitalmärkten zu nehmen. Stimmt sicher zu einem erheblichen Teil, aber es wird immer wieder übersehen, welch Einfluss dahinter Rohstoffpreise und Währungen einnehmen. 2017 dürfte dieser Einfluss sichtbarer werden. Die Begründung ist einfach. Er ist es bereits jetzt geworden. Zuerst die Währungen: Die Türkische Lira, der Euro, chinesischer Yuan, oder der japanische Yen, geben plötzlich stärker den volkswirtschaftlichen Ton an, als vorher gesehen. So wird in der Türkei bereits als Mittel den Verfall der Lira zu stoppen zum Verkauf aller Devisen aufgerufen. Staat...     » Weiterlesen