Der circle of competence (Daniel Koinegg)
05 Mar
Der Begriff circle of competence ist so ziemlich jedem Anleger, der sich auch mit den Techniken des Value Investing befasst, bekannt. Mir ist kürzlich aufgefallen, dass ich noch nie wirklich darüber nachgedacht habe, wie ich diesen Kompetenzbereich für mich selbst umreiße. Die Konsequenz daraus war bisher möglicherweise, dass ich im übertragenen Sinne auf zu vielen Hochzeiten gleichzeitig getanzt habe. Es ist nun einmal so, dass man nicht gleich zum Experten wird, wenn man einmal einen Geschäftsbericht eines bestimmten Unternehmens gelesen hat. Es dauert seine Zeit und bei mir ist es jedenfalls so, dass aufgenommene Information erst einmal „einwirken“ muss, bis sie wirklich verarbeitet und verwendet werden kann. Oft habe ich gleich nach der Lektüre eine... » Weiterlesen
NOV - Risikoanalyse (Daniel Koinegg)
27 Feb
Nach der ersten Betrachtung des Unternehmens National Oilwell Varco (kurz NOV), über das kürzlich ein Artikel veröffentlicht wurde, habe ich nun etwas Zeit damit verbracht, den gerade erschienenen Jahresbericht (Form 10-K) genauer zu lesen. In diesem Artikel möchte ich jene Aspekte beleuchten, die dem Unternehmen meiner Ansicht nach das größte Kopfzerbrechen bereiten werden und die dafür verantwortlich sein könnten, dass der Aktienkurs der Gesellschaft doch deutlich gefallen ist. Umsatzentwicklung der NOV Sparte 2015 2014 Delta Rig Systems 6964 9848 -29,3% Rig Aftermarket 2515 3222 -21,9% Wellbore Technologies 3718 5722 -35,0% Completion & Production 3365 4645 -27,6% Zahlen in Mio (nicht konsolidierte Basis) ... » Weiterlesen
National Oilwell Varco (NOV) (Daniel Koinegg)
25 Feb
Die Gesellschaft National Oilwell Varco (kurz NOV) ist ebenfalls in der gebeutelten Öl- und Gasindustrie, genauer gesagt imExplorations- und Servicebereich, tätig. Im Rahmen meiner Analyse des österreichischen Bohrtechnologieherstellers SBO AG bin ich das erste Mal über NOV gestolpert, habe sie aber nur ganz oberflächlich und kurz angesehen. Nun möchte ich einige weitere Aspekte beleuchten. Die Geschäftsfelder von NOV Laut der Unternehmenshomepage teilt der Konzern seine Aktivitäten in drei verschiedene Geschäftsfelder ein, deren Produkte und Schwerpunkte ich nachfolgend kurz erörtern möchte. Da ich kein Ingenieur bin, kann ich diese Dinge nur sehr allgemein ausführen. Bei vielen Komponenten muss ich auch eingestehen, dass ich gar nicht... » Weiterlesen
Gedanken zur US-Ölproduktion (Daniel Koinegg)
21 Feb
Die Ölproduktion in den USA hat durch den verstärkten Einsatz der Fördermethode Fracking in den letzten Jahren einen regelrechten Boom erlebt. In diesem Artikel möchte ich versuchen, einige fundamentale Zusammenhänge für die US-amerikanische Ölproduktion herauszuarbeiten. Abgesehen von kurz- und mittelfristigen politischen Einflüssen wird das Preisniveau des Rohstoffesnatürlich von Angebot und Nachfrage bestimmt. Die US-amerikanische Ölproduktionskapazität ist ein wesentlicher Faktor auf eben dieser Angebotsseite. Einflussfaktoren auf die Ölproduktion Zwischen dem Ölpreis und der Ölproduktion besteht wie auf praktisch jedem Markt eine wechselseitige Beziehung. Je höher der Preis steigt, desto mehr Produktionskapazitäten werd... » Weiterlesen
Ein update zur INIT AG (Daniel Koinegg)
21 Feb
Auf eine neuerliche Anregung eines Lesers hin habe ich mich mehr als ein Jahr nach dem ersten Artikel zur INIT AG wieder mit diesem Unternehmen beschäftigt. Meine Einschätzung war damals, dass die INIT ein qualitativ hochwertiges, gründergeführtes Unternehmen mit solider Bilanz und intakten Wachstumsperspektiven ist, bei dem mich einzig und allein der Preis nicht überzeugt hat. Seither hat sich der Kurs, wie der nachfolgende Chart zeigt, doch deutlich verringert: Aktuelle Geschäftsentwicklung der INIT Ich habe mir das zuletzt verfügbare Statement zum Q3 2015 angesehen und in einem ersten Schritt einige Zahlen und die Entwicklung der Aufwandsquoten mit den 9-Monats-Zahlen des Vorjahres verglichen: 2015 2014 Delta Umsatz 73 242 69 578 5,3% Umsatz... » Weiterlesen
