Herzlich willkommen zum Immo Express, 

Wie in der Vorwoche angekündigt, haben wir Marktmeinungen zur Sinnhaftigkeit des NAV-Modells für die Bewertung von Immoaktiengesellschafen eingeholt. Austro-Immos leiden ja bekanntlich unter einem schon fast chronisch hohen Kursabschlag zum NAV. Aktuell reichen die Discounts von 45% bis um die 70% (zu den zuletzt gemeldeten NAVs). Die Einschätzung von Analysten und Fondsmanager finden Sie unten. Kurz auf den Nenner gebracht: Der NAV allein macht niemanden glücklich, und natürlich liegen in der Bewertung auch anderswo Schwerpunkte. So schnell wird das NAV-Modell aber wohl nicht seine Gültigkeit verlieren. 

Das Sparpaket der Regierung liegt seit knapp einer Woche auf dem Tisch. Während die Spekulationsfrist bei der Immobilienveräusserung abgeschafft wird, unterliegen Wertzuwächse und Umwidmungsgewinne bei Verkäufen zukünftig einer Besteuerung. Erste Reaktionen aus der Branche finden Sie hier, weitere in der kommenden Woche. Etliche Pressetermine sind zu diesem Thema angesetzt. 

In der nächsten Woche wird sich Immofinanz-CEO Zehetner vielleicht detaillierter als sonst für die Schlusskurse der Immoaktie interessieren. Der Titel könnte in den ATX-Five kommen - die Voraussetzungen dafür können Sie ebenfalls bei uns nachlesen. 

Eine spannende Lektüre und ein schönes Wochenende, 

Bettina Schragl

NEWS Immo-Aktien: Hat das NAV-Modell zur Bewertung ausgedient?  Die NAV-Methode sei ein "Vorkrisen-Modell", meint Immofinanz-CEO Zehetner. Der BE hat bei Analysten und Investoren nachgefragt, für wie sinnvoll sie dieses Konzept noch halten Immoaktien: 'Wesentlicher Kurstreiber ist der freie nachhaltige Cashflow'  Fondsmanager Martin Rupp: NAV spielt noch immer sehr grosse Rolle Immoaktien: 'Nur weil Abschlag hoch ist, muss nicht gesamte Kennzahl angezweifelt werden'  Alfred Reisenberger, Leiter Asset Management der Wiener Privatbank: Tunnelblick ist immer schlecht Immoaktien: 'Cashflow-Stärke ist der entscheidende Punkt'  RCB-Analyst Christoph Thurnberger - "NAV als Fair Value Eigenkapital Konzept wird Gültigkeit behalten" Immoaktien: 'NAV-Abschlag kein wirklich stechendes Argument bei der Bewertung'  Erste Group Analyst Günther Artner: NAV nur grob zur Abschätzung des langfristigen Potenzials geeignet Immofinanz vor Aufnahme in den ATX-Five  CEO Zehetner wird die Kurse von 23.2. bis 29.2. genau studieren. Bleibt alles, wie es jetzt ist, würde Immofinanz die Telekom im ATX-Five ersetzen CA Immo - Tower 185 nun zu 75% vermietet  PwC mietet zwei weitere Büroetagen Sparpaket - Wiener Privatbank sieht weiterhin gute Immobiliengeschäfte  Österreichischer Haus- und Grundbesitzerbund: Spekulanten werden künftig begünstigt Immofinanz verkauft Sitz der Constantia Privatbank  Laut "Gewinn" um 22 Mio. Euro Patrizia erhält Zuschlag für LBBW-Wohnungspaket  Einigung am Montagabend WKÖ will Zweckbindung der Wohnbauförderung zurückhaben  Leitl: "Anvertrauen kommt nicht von veruntreuen" - Wirtschaftsminister Mitterlehner möchte Förderungen für thermische Sanierung ab 2015 verdreifachen Grasser - Spuren zu "Schwiegermuttergeld" über Porr  "Falter": Zeitliche Nähe von Grasser-Einzahlung zu 500.000-Euro-Provision vom Baukonzern an Meischberger Immofinanz: Verkauf des Innenstadt-Palais erfolgte 30% über Buchwert  Zehetner: "Positives Resultat unserer Vergangenheitsbewältigung" Warimpex - RCB streicht das Buy, Kursziel sinkt um rund zwei Dritteel  Fair Value liegt bei 1,2 Euro Ex-MEL-Manager dürfen de facto nie mehr Jersey-Firma leiten  Einstellung der JFSC-Ermittlungen gingen offenbar umfangreiche Verhandlungen voraus Zahl der US-Wohnbaubeginne zieht zu Jahresbeginn an  Mehr Häuser als erwartet werden gebaut Meinl Bank: Handelsgericht wies Teil von Advofin-Sammelklage ab  Prozessfinanzierer will berufen Markt für Vorsorgewohnungen vor Abkühlung  Immobilienvermittler RE/MAX erwartet aufgrund des geplanten... Immoblase lässt Zweifel an der Stabilität der Norwegischen Krone aufkommen  Derzeit wachsen die Zweifel, ob die Norwegenkrone wirklich ein... VKI rät von Bauspar-Ausstieg wegen Förderkürzung ab  Konsumentenschützer raten von einem Ausstieg aus dem Bausparvertrag... Sparpaket - Bauspar-Förderung halbiert, bei Zukunftsvorsorge gekürzt  Auch Einschnitte bei der Förderung des Bausparens und der privaten... Österreicher wollen bei Geldanlage Sicherheit  72 Prozent der Österreicher denken in Zeiten der Schuldenkrise beim...

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Christian Drastil

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