Das war schon eine Sensation, als Microsoft 2003 erstmals eine Dividende zahlte – sollte der Börsen-Highflyer der 1990er Jahre nun zum Langweiler verkommen? Dass Wachstumswerte ausschütten, kam damals nur selten vor. Gleichzeitig war es durchaus ein Signal der Stärke, dass der Software-Gigant sich kurz nach dem New Economy-Debakel eine Dividende leisten konnte.

Inzwischen ist Microsoft längst etablierter DividendenAdel – mit 13 Anhebungen in Serie und zweistelliger Dynamik. Nur die Ausschüttungsquote bereitet etwas Kopfschmerzen: Bis 2013 wurde ziemlich genau ein Drittel der Gewinne an die Aktionäre ausgekehrt. Seitdem hat sich der Payout jedoch mehr als verdoppelt.

Es wird also Zeit, dass die Gewinne mal wieder stärker zulegen. Glaubt man den Analysten, könnte dies schon 2017 der Fall sein – aktuell wird von 40% Gewinn-Plus ausgegangen. In jedem Fall generiert die Gates-Company genügend Free Cash Flow, um auf Jahre hinaus steigende Ausschüttungen zu überweisen. Angesichts dieser robusten Qualität ist die Dividendenrendite von 2,3% durchaus noch attraktiv.

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Christian W. Röhl

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