Atmos Energy ist der größte Erdgas-Versorger der USA und einer der „kleinen“ Dividenden-Aristokraten. Denn die in Dallas/Texas beheimatete Firma zahlt zwar seit über 25 Jahren steigende Dividenden, ist aber nicht im US-Leitindex S&P 500 enthalten – sondern schafft es mit einer Marktkapitalisierung von umgerechnet knapp 8 Mrd. Euro nur in den S&P 400 Mid Cap, sozusagen das US-amerikanische Pendant zum MDAX.

Doch das muss kein Nachteil sein und auch sonst gibt’s über Atmos rein fundamental kaum Schlechtes zu sagen. Zwar hat sich der Umsatz in den letzten zehn Jahren mehr als halbiert, allerdings nur aus bilanzstrukturellen Gründen. Entscheidend ist der Gewinn – und der wurde seit 2007 Jahr für Jahr gesteigert. Positiv auch, dass die Ausschüttungsquote inzwischen komfortabel im DividendenAdel-Korridor liegt, nachdem früher oftmals mehr als drei Viertel der Erträge an die Aktionäre ausgekehrt worden waren. 

Die Dynamik ist hingegen eher bescheiden. Ein durchschnittliches Dividendenwachstum von 3% p.a. mag bei einer Rendite von über 4% durchaus tolerabel sein. Doch Atmos bietet auf dem Allzeit-Hoch gerade mal 2,2% – zu wenig. Auch ein KGV von 24 ist ziemlich ambitioniert.

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Gasflamme, Gas, Erdgas, http://www.shutterstock.com/de/pic-110832431/stock-photo-blue-natural-gas-flames.html , (© (www.shutterstock.com))

Christian W. Röhl

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