Das Durchschnittsalter der Weltbevölkerung steigt stetig, doch die Geburtenrate in den Industrienationen nimmt konstant ab. Es kommt zu einer Verschiebung der Altersstruktur und in diesem Zuge zu einer Überalterung der Gesellschaft. Zurückzuführen ist dies auf die besseren Lebensumstände, den medizinischen Fortschritt sowie die am längsten anhaltende Zeitspanne ohne kriegerische Auseinandersetzungen in Mitteleuropa. Ebenso spielt die fortlaufende Gleichstellung von Mann und Frau in der heutigen Erwerbgesellschaft eine entscheidende Rolle, da stereotypische Geschlechterrollen sich zunehmend verändern und damit Frauen eine andere Rolle als noch vor 70 Jahren einnehmen. Durch die fortlaufenden Pluralisierung der Lebensstile nimmt die Geburtenrate ab.

Im Jahr 1840 hatte eine schwedische Frau eine Lebenserwartung von 45 Jahren, im Jahr 2000 betrug sie knapp 85 Jahre. Für Männer zeigt sich ein vergleichbarer Trend, wenngleich der Anstieg weniger stark ist. Mit einer längeren Lebensdauer häufen sich bekanntlich die typischen Alterskrankheiten und so steigt letztlich auch der Pflegebedarf und die Häufigkeit von Krankenhausaufenthalten. Um der Situation Rechnung zu tragen, haben sich Unternehmen in den letzten Jahren entwickelt, die die neue Klientel bedienen. So kommt es besonders bei Krankenhäuser, Seniorenresidenzen und spezielle Kliniken, die innovative und hochwertige Lösungskonzepte und Dienstleistungen anbieten zu positiven Effekte aufgrund der Verschiebung der Demografie.

Bisher blieb Anlegern, die an der Entwicklung des Gesundheitssektors partizipieren möchten, in aller Regel nur die Wahl zwischen Anlageprodukten deren Basiswerte aus der Pharmaindustrie stammen. Vor diesem Hintergrund hat Vontobel ein Zertifikat auf den »Solactive Health Care Facilities Performance-Index« lanciert. Dieses bezieht sich auf 15 Krankenhausbetreiber, Pflege und Versorgungseinrichtungen. Im Juli kam es zu einer Indexanpassung und dem Austausch von Basiswerten. Ausgetauscht wurden die Basiswerte «Primary Health Care LTD ORD» und «Rhön-Klinikum». Nun schafften es die «Healthscope LTD» und die «Amsurg Corp»n in den Index.

So handelt es sich bei «Healthscope LTD» um einen 1985 gegründeten australischen Dienstleister der im Sektor des Gesundheitswesens aktiv ist. Derzeit sind 2000 Mitarbeiter international für das Unternehmen tätig, welches ein Netz aus Krankenhäusern, Spezialkliniken und einen internationalen Pathologie Service anbietet. Im Jahr 2014 wies das Unternehmen einen Umsatz von 1,7 Mrd. USD aus und konnte diesen im Vergleich zu 2013 um mehr als 50% steigern. Die auf Bloomberg registrierten Analysten folgende Empfehlungen ab: 6 von 14 buy, 5 von 14 hold und 3 von 14 sell. Nichtsdestotrotz ist das Unternehmen stark von einem zahlungskräftigen Kundenstamm abhängig, da in Australien eine private Krankenversicherung gegenüber der Gesetzlichen gewisse Vorteile aufweist und deshalb von Patienten präferiert werden könnte.

Die «Amsurg Corp» akquiriert und verwaltet Zentren für ambulante Eingriffe und unterhält ein weitreichendes Netzwerk an Fachärzten in den Vereinigten Staaten. In diesem Jahr hat Amsurg vier Unternehmen aufgekauft, was von Analysten als zu schnelles, anorganisches Wachstum interpretiert werden könnte. Der Konzern verfügt über eine Marktkapitalisierung von 3,4 Mrd. USD. Die auf Bloomberg registrierten Analysten geben folgende Empfehlungen ab: 18 von 20 buy, 1 von 20 hold und 1 von 20 sell.

Da der weitere Kursverlauf der Basiswerte die dem Index zugrundeliegen von einer Vielzahl konzernpolitischer und ökonomischer Faktoren abhängig ist, sollten Anleger das Risiko bei ihren Investmententscheidungen berücksichtigen. Entwicklungen können jederzeit anders verlaufen als Anleger es erwarten, wodurch Verluste entstehen können.

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Heiko Geiger

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