Capita hatte schon vor dem Brexit mit einigen operativen Baustellen zu kämpfen. Durch das britische „No“ zur EU ist die Lage aber wirklich prekär geworden. Der Outsourcing- und Infrastruktur-Dienstleister, der u.a. das Londoner Mautsystem betreibt, muss seine Geschäftsfelder neu ordnen und sich auf die wirklich margenstarken Aktivitäten fokussieren statt sich in kleinteiligen Projekten zu verzetteln. Dass die Aktie gegenüber dem Hoch aber gleich um zwei Drittel eingeknickt ist, war dennoch wohl eine etwas übertriebene Reaktion der Börse. Denn Capita steht – nach allem, was bekannt ist – nicht kurz vor der Insolvenz und wird auch dieses Jahr gutes Geld verdienen. Zwar kann der von üppigen Aufwendungen für Restrukturierung belastete Jahresüberschuss die Dividende derzeit nicht decken; auf Basis der bereinigten Ergebnisse dagegen liegt die Ausschüttungsquote sogar innerhalb des DividendenAdel-Zielkorridors. Aus heutiger Sicht darf man deshalb davon ausgehen, dass Capita seine grandiose Dividenden-Historie auch dieses Jahr fortschreiben wird. Mit über 25 Anhebungen in Serie gehört das Unternehmen nämlich zu den wenigen europäischen Ausschüttungs-Aristokraten. Die noch immer bei knapp 6% liegende Rendite zeigt allerdings an: Capita ist alles Andere als eine sichere Bank, sondern eher eine reizvolle Turnaround-Spekulation mit attraktiver Dividenden-Phantasie.

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Christian W. Röhl

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